Gestió del risc d’Oikocredit.

 

L’any passat, molts bancs, institucions i organitzacions van lluitar i fracassar a causa de la crisi financera mundial. Com ha impactat la crisi a Oikocredit fins a la data?

TG: Quan la crisi va esclatar, la nostra presència al terreny -estant cara a cara amb els nostres socis de projectes- va marcar la gran diferència. Saber qui són els nostres clients i entendre els reptes que enfronten fan que la selecció i el monitoreig d’un projecte siguin profunds i més beneficiosos per a totes les parts involucrades. Durant aquest any, les nostres noves inversions es van frenar per dues raons. D’una banda, Oikocredit va triar deliberatament concentrar-se a atreure nou cabdal per a finançar el creixement futur. D’altra banda, les institucions de microfinances (IMF) es van tornar més selectives al buscar finançament doncs el futur es va tornar molt més incert. Finalment, Oikocredit i els seus 500 socis en microfinances van arribar a 17,5 milions de microempresaris i Oikocredit va augmentar les seves inversions en un 33% arribant a 365 milions d’euros. Fins i tot, els nostres actius totals van créixer en un 15% i van arribar els 449 milions d’euros. Malgrat la caiguda de tots els mercats de valors, les accions d’Oikocredit van conservar el seu valor. Tenint en compte els bons resultats i expectatives per a aquest any, el Consell Directiu va aprovar el pagament d’un dividend del 2% als seus inversors al juny de 2009.

Com van capejar el temporal les finances per al desenvolupament i les carteres d’obligacions?

AH: L’acurada preparació, al sorgir els primers signes de turbulència econòmica, ens va situar en una bona posició. La nostra cartera de finançament del desenvolupament va mostrar un lleu augment en el nombre desocis que tenen dificultats per amortitzar els seus préstecs (PAR o cartera en risc). És possible que la crisi colpegi en certa mesura als nostres socis en països en desenvolupament. Hem tingut en compte aquest fet en les nostres previsions per al 2009 i els pressupostos per al 2010 i 2011, de manera que estem preparats per aquesta eventualitat. En termes generals, preveiem que Oikocredit creixerà menys espectacularment que l’any passat però encara així esperem un lleu creixement de la cartera, la qual cosa és destacable enmig d’una crisi. El valor de la nostra cartera d’obligacions va ser afectat per la crisi l’any passat perquè està més relacionat a l’economia regular i està directament connectat a les fluctuacions de les taxes d’interès i els riscos que perceben els inversors. Avui dia, el valor de la nostra cartera d’obligacions ha crescut significativament comparat amb l’any passat i s’ha recuperat plenament. L’estratègia de gestió del risc d’Oikocredit és una de les nostres majors fortaleses. Tenim bastant liquiditat i un vigorós i acurat procés de selecció i monitoreig de projectes.

En què es compara Oikocredit amb els bancs ètics del mercat? Està Oikocredit en millors o pitjors condicions?

TG: No podem comparar-nos completament amb els bancs ètics, ja que nosaltres ens vam ocupar exclusivament del finançament del desenvolupament mentre que aquests bancs tenen també altres activitats. Quant al finançament del desenvolupament, estem més o menys en la mateixa situació amb un capital creixent per a finançament i una demanda de microfinances en augment. Després d’una disminució inicial, el senyal que rebem del nostre personal de camp és que la necessitat dels nostres productes està repuntant de nou.

En quina mesura els préstecs en moneda local exposen als socis d’Oikocredit a riscos tals com la depreciació?

AH: Un risc que els socis assumeixen juntament amb el préstec és la possibilitat d’una devaluació de la moneda. Amb ells, nosaltres avaluem si és convenient prendre el préstec en euros, dòlars o moneda local, depenent dels seus ingressos o actius en diferents monedes. Per a la majoria dels nostres socis, els préstecs en moneda local són els més convenients. Això significa que el risc de pèrdues canviaris recau en Oikocredit i els riscos de canvi dels nostres socis es veuen reduïts o fins i tot eliminats. Oikocredit redueix els riscos diversificant la seva cartera de préstecs de manera que distribuïm el risc en diverses monedes. També cobrim els riscos canviaris així com tenim un Fons de Risc per Moneda Local per plantar cara als riscos excessius no coberts pel nostre sistema de cobertura. Si derivéssim aquest risc canviari als nostres socis de projectes no resultarien beneficiats ni ells ni nosaltres. Si els nostres socis experimentessin pèrdues podria succeir que no estiguin en condicions de reemborsar el seu préstec. Assumint el risc canviari creem una situació beneficiosa per a ambdues parts.

Oikocredit s’enorgulleix d’arribar on altres institucions no s’atreveixen. No és molt arriscat, això? I com protegeixen als inversors?

AH: Cap inversió pot ser garantida com a "segura" però hem protegit a Oikocredit i els seus inversors tant com ha estat possible. Mantenim un fort nivell de liquiditat, diversificació en la nostra cartera i hem invertit en tantes petites organitzacions diferents com ha estat possible. Invertim més del 50% de la nostra cartera en IMF petites i mitjanes. Actualment, tenim al voltant d’un 80 % del nostre capital d’inversions en microfinances, 10 % en cooperatives agrícoles i la resta està dividit entre indústria, comerç, salut i educació. Aquesta estratègia protegeix a Oikocredit, els seus inversors i els seus socis de projecte. Continuem respectant el nostre estricte procés de selecció, el qual, combinat amb les nostres oficines regionals i de país, significa que coneixem exactament qui són els nostres clients i què necessiten. Avaluem amb molta cura els possibles projectes segons els criteris de rellevància per al desenvolupament, situació geogràfica, social, de gènere i ambiental, estructura empresarial i acompliment financer. Després adaptem els nostres productes a les necessitats dels nostres clients, atorgant préstecs en moneda local o dura. Amb la nostra diligent gestió del risc, preveiem un altre any pagant el promès dividend anual als nostres inversors.

Com pot competir Oikocredit amb altres inversions ètiques de bancs regulars si ofereix un dividend modest, generalment del 2%?

TG: Oikocredit mai ha pretès competir amb bancs regulars en matèria de retorn financer. Els inversors trien Oikocredit perquè nosaltres donem importància tant al retorn financer com al social. És aquest retorn social el que ens diferencia dels bancs tradicionals. Però avui, quan els mercats financers estan en crisi, el nostre dividend anual del 2% representa un retorn financer bastant acceptable. Oikocredit necessita cabdal a llarg termini ja que els préstecs que atorguem als nostres socis també són a llarg termini. Per això, els nostres inversors estan interessats en l’estabilitat a llarg termini i en un retorn per a la societat en el seu conjunt. En aquest context, el retorn social és fins i tot més important que el retorn financer. El propòsit és brindar oportunitats als empresaris pobres per sortir de la pobresa. Esperem que malgrat aquests temps difícils, els inversors continuïn recorrent a Oikocredit no només per la seva estabilitat financera sinó també per la seva visió social.